人民币这么牛，美股10天4次熔断，2020年全球资本市场坐过山车

对于全球风险资产而言，2020 年是跌宕起伏的一年。

受新冠疫情影响，各国经济都受到重创。 3月，美股十天内四次“回旋”，国际原油期货价格一度跌入负值区域，股票、债券、外汇和商品市场持续震荡。

随着央行无限量QE政策和政府大规模财政刺激政策生效，主要经济体资产价格在流动性和经济复苏预期的推动下逐步触底。

全球金融市场在经历了恐慌式的暴跌和狂欢式的暴涨后，总体表现如何？ 哪些资产最受青睐？

跨国股市创历史新高

今年以来，全球多国股市经历了“过山车”行情。 上半年受疫情影响，全球股市暴跌。 3月，美股23年来首次“熔断”，十天内四次熔断。 巴菲特直言，“我活了89岁，从未见过这样的场景。” 在世界卫生组织宣布此次公共卫生事件构成“全球大流行病”后，据不完全统计，当天有11个国家的股市出现熔断。 到 3 月底，恐慌性抛售使全球股市市值蒸发了 12 万亿美元。

但随着各国央行和政府大量放水，投资者对经济复苏持乐观态度。 三季度以来，各国股市持续上涨。 尽管全球经济今年以二战结束以来的最快速度萎缩，但衡量全球股市表现的 MSCI 世界指数仍有望创下历史新高。

12月美股三大股指连创新高，道指突破30000点大关。 疫情封锁给科技公司带来了增长机会。 在美国股市中占有很大比重的美国科技巨头们，在今年达到了前所未有的高度。

除美股外，亚太及多国股市今年也屡创历史新高。

11月，日经225指数也迎来近30年新高，日经225指数自1990年以来屡创新高，虽然该指数距离1989年创下的37951点仍有一定距离，但稳步上涨2008年金融危机以来创近30年新低6994点。

印度和韩国的股市在 12 月创下新高。 今年以来，印度股市实现了“V”型反弹。 印度 Sensex30 指数在今年 3 月触及年度低点 25,981.24 点。 截至 12 月 17 日，Sensex30 指数反弹超过 70%。

中国上证综合指数已从年初的3000点左右上升到目前的3400点左右。 受益于疫情控制和复工复产，4月以来，全球资金连续8个月流入中国股市。

中国主权债务具有吸引力

根据彭博巴克莱指数，截至今年 11 月，负利率投资级债券的总价值攀升至超过 16 万亿美元，卷土重来，但略低于 2019 年 8 月创下的 17 万亿美元的历史新高。 .

在日欧亚遭遇负利率2020年美股熔断比特币价格，全球债券利率徘徊在历史低位之际，中国债券以极高的性价比受到国际投资者的青睐。 中国债券信息网发布的数据显示，随着美国国债收益率暴跌，外国持有的中国债券飙升至创纪录的 1.79 万亿元人民币（2740 亿美元）。 花旗估计，未来三年，中国债券市场每年可能流入1000亿美元。

10 年期美国国债与中国基准国债之间的利差目前超过 230 个基点，而年初时约为 125 个基点。 印度尼西亚和印度等其他大型亚洲经济体的债券虽然提供更高的回报，但在压力时期仍然脆弱，主要评级机构将中国的债券评级定为 4-5 级。

此外，值得一提的是，在负利率盛行之际，中国近期一次性发行了40亿欧元的离岸主权债券。 目前我国境外主权债券发行收益率最低，也是我国发行的第一只负利率主权债券。 尽管负利率，但仍引发“抢购”，反映出外资对中国经济的看好。

人民币“看涨”

外汇市场方面，上半年受避险需求、美元兑欧元走强、美国经济强于欧洲、美联储表态等因素综合影响即不会考虑负利率，整个美元指数维持在高位。 3月，美元创近三年新高。 下半年，美元的表现令人失望。 12月17日，美元指数自2018年4月20日以来首次跌破90关口。

分析指出，美联储今年的超宽松政策消除了美元的盈利优势，市场对美国财政和对外支付的悲观预期也拖累了美元。 此外，美联储承诺未来2-3年加息的可能性较小，美元可能进一步走弱。

与美元的“失宠”相比2020年美股熔断比特币价格，今年下半年，人民币受到青睐。 中国强劲的经济表现帮助人民币继续升值。 人民币兑美元汇率目前处于两年半高位。 低点上涨6000多个基点，半年左右升值近10%。

接受《国际金融报》记者采访的机构，几乎都看好明年人民币汇率前景，但对后续升值持谨慎态度的居多。

铁矿石成为“大宗商品之王”

受新冠肺炎疫情影响，二季度大宗商品价格跌至谷底，随后开始超跌反弹。

黄金曾是今年涨幅最大的贵金属商品，从年初的1500美元/盎司攀升至2075美元/盎司的峰值。 但进入四季度后，受疫苗等利好消息影响，具有避险属性的黄金出现下跌迹象，目前徘徊在1800美元/盎司附近。

原油是2020年波动最大的商品。4月，由于供需严重失衡，原油库容接近满负荷，纽约原油期货价格跌至负值历史上第一次。 随着疫情好转、需求回暖、疫苗利好消息不断，市场看好。 此外，OPEC+达成的减产协议也向油市发出积极信号：虽然OPEC+明年1月将增产50万桶/日，但相比原计划增产200万桶/日仍算利好消息，油价继续上涨。 美国东部时间12月10日，布伦特原油期货自3月初以来首次突破50美元大关，目前仍处于50美元上方。

除了黄金和原油作为大宗商品最受关注的品种外，铁矿石价格自11月以来进入加速上涨期，成为市场关注的焦点。 截至12月18日收盘，大商所铁矿石期货主力合约2101收盘价突破1100元至1132元/吨，较上一交易日结算价上涨68元或6.39%； 铁矿石期货主力合约2105收盘价1074元/吨，较上一交易日结算价上涨63元，涨幅6.23%，双双创历史新高。

铁矿石价格创近七年来新高，被视为2020年“大宗商品之王”，暴涨主因是需求旺盛，供应不及预期，经济复苏预期乐观。

随着疫情得到控制，中国等国家将需要大量铁矿石来恢复经济。 但是，主要的铁矿石生产国是澳大利亚和巴西。 受疫情影响，巴西矿区一度关闭停产，澳大利亚产量也受到影响。

多家钢铁企业认为，铁矿石价格上涨偏离供需基本面，大大超出钢厂预期，资本炒作迹象明显。

比特币创历史新高

2020年，从全球主要资产类别的表现来看，比特币遥遥领先于其他资产。 12月16日，根据bitstamp平台数据，比特币首次突破20000美元大关，12月17日，比特币站上23000美元大关。 从3月中旬的低点到现在，比特币上涨了4倍多。 从年初开始，增长了200%以上。

今年11月17日，比特币的市值已经超过了自己的历史记录。 截至目前，市场数据显示，比特币总市值已突破3900亿美元，创历史新高。

12月15日，数据提供商YCharts整理了比特币、现金、美元等15种资产近10年的收益率数据。 其中，比特币近10年总收益率达到62712倍，平均收益率达到2倍，均占据首位。