冬天已经来了吗？比特币何时会迎来下一波股市崩盘？

过去两个月，数字货币市场表现不佳，但比特币的估值影响力不减。

从上周六开始，比特币的估值份额仍低于 50%。截至发稿时，比特币的估值已达到 53.51%，这是自 2017 年 12 月以来首次突破这一门槛。

FundstratGlobal Advisors 的联合创始人 Tom Lee 强调，比特币估值比例的上升是其价格下跌的信号。

由于加密货币市场的持续萎缩，比特币的估值可能会扩大

众所周知比特币几年开始大涨，2017 年 12 月，单个比特币的价格升至 2 万美元左右，并开始上涨。在今年5月初短暂冲破10000点后，再度重回股市崩盘，单币最低价升至5700多美元，令不少投资者信心受损，市场严重缩水。

过去三周，比特币受到 ETF 的影响，再次经历了惊心动魄的行情。曾在 7 月底涨至 8450 美元，后因比特币 ETF 而延迟，比特币总价飞涨。捡起。在撰写本文时，比特币总价格约为 6,346 美元。

笔者曾在比特币在8000-8300美元反弹区间时写过一篇文章，“BTC已经买了票，但ETF真的能带来飞吗？”并指出虽然BTC的估值现阶段已经很可观了，2018年SEC通过ETF的可能性还太小，ETF申请很可能为时尚早。

很多人也明白，要靠ETF把这波BTC奶带回股市崩盘几乎是不可能的。但是，您已经预料到 SEC 很可能会推迟对 ETF 的判断。实锤之后，比特币价格依旧上涨。

更令投资者沮丧的是，比特币在 7 月重回 8450 美元只是一枝独秀，并没有推动其他货币改变现状。然而，在比特币的复苏过程中，它再次推动了包括ETH在内的许多其他货币的估值大幅上涨。

也就是说，今年5月中旬以来，很多小币种可能已经进入了小幅上涨和反弹的状态。而今天的ETH浪潮更是雪上加霜，直接拉低了整个加密货币市场。明日虽有大跌，但终究元气大损。

因此，比特币在估值中所占份额的增长似乎也仅仅是因为加密货币市场正在萎缩。从长远来看，对加密货币市场的发展非常不利。

市场反应过度，比特币价格大幅波动

华尔街 Renaissance Macro Reaserach 技术研究主管 JeffdeGraaf 在一份新的分析报告中得出结论，比特币可能已经结束。

高盛投资策略团队在最新的年中经济报告中强调，比特币价格在 2018 年前七个月下跌了 45%，未来跌幅可能会更大。高盛认为，加密货币正在以比预期快得多的速度缩水，未能履行货币的三个传统角色——既不是交换媒介，也不是判断单位，也不是价值储存。

当然，比特币被诟病已经不是第一次了，它从来不缺少坚定的信徒。

7月中下旬，币安创始人赵长鹏发推称，判断整个市场在下跌是错误的推论。

他说：“首先，今年到目前为止，ICO成功筹集到了等值140亿美元的资金，吸引资金的速度是2017年的四倍。仅此一项就足以证明整个市场的上涨趋势。

其次，许多国家已经发布了积极支持区块链行业的监管规则，包括对 ICO、交易所和数字货币的支持。他们已经从“不确定”的心态转变为相互竞争，争取区块链业务在本国落地。

最后，入市的金融机构很多，无论是机构数量还是票据规模，都出现了较大的跌幅。他当时表示，比特币的价格似乎有涨有跌，但市场的反应总是过度的，无论是追高还是股市崩盘。”

这显然在一定程度上解释了为什么市场没有走下坡路，但在比特币ETF申请延迟的消息传出后比特币几年开始大涨，比特币还是再次上涨。

比特币 ETF 只能挽救生命，不能挽救生命

对于比特币ETF，OKex创始人徐明星上周四（8月9日）在社交媒体上表示：“市场非常关注ETF相关的事情，这并不重要。不要在ETF上浪费太多时间，从长远来看，法币不会影响 BTC 的价值。”

前高盛高管、资产管理公司 Crescent Crypto 首席执行官兼联合创始人 Ali Hassa 在接受彭博社独家采访时表示，美国证券交易委员会 (SEC) 可能会在未来 18 个月内批准比特币 ETF。

此外，加拿大加密货币基金会Rivemont Crypto最近也公开表示，6000美元是比特币的支撑价格，现在市场只是在等待下跌，比如ETF的通过或其他重大动荡。在此之前，大多数投资者都保持谨慎态度。

但是，由于比特币ETF的特殊性，对于比特币和加密货币市场来说，比特币ETF应该起到锦上添花的作用，而不是像今天这样被投资者当作一场大雨。木炭已送达。

ETF可以让比特币市场得到更多政府债券的支持，但比特币的轨迹从来就和政府债券一样，即使通过ETF，也能在短时间内为加密货币市场带来新鲜血液.

但在后期，那些利益至上的大机构对比特币的操纵和炒作，只会给加密货币市场带来更严重的负面影响。

求别人不如求自己，BTC的衰落要看技术的落地

如果比特币和加密货币市场仍处于低迷状态，SEC 应仔细考虑是否批准比特币 ETF。如今的市场，一旦比特币ETF获批，加密货币市场似乎只喝了一剂毒奶，市场的发展还是要靠自己。

回顾比特币发展的历史周期，在代币经济模型尚未落地的时候，比特币的暴涨往往伴随着一两年的反弹。

如果迎合自然，2020年2月之后股市崩盘的可能性很大。币的算力也将再次减半，加密货币投资者也将达成共识。

而通证经济模型的实现才是比特币真正的良药。对于区块链技术而言，目前加密货币市场的低迷也是最需要突破的平静期。

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